光大期货【橡胶】：需求端缺乏利好 天胶再度探底

1、期货供应端，橡胶需求海南地区本周天气好转，端缺度探底产区胶水产出增加，乏利胶水收购价格量起价跌。好天截止到7月08日，胶再制浓乳胶水收购价格为13200元/吨，期货周环比下跌500元/吨。橡胶需求云南地区阶段性降雨仍然影响割胶作业，端缺度探底原料收购价格区间弱势整理。乏利截止到7月08日，好天云南胶水价格12300元/吨，胶再周环比持平。期货泰国周内因降雨天气影响，橡胶需求胶水收购价格暂时止跌企稳，端缺度探底胶水均价52.8泰铢/公斤，环比上周下跌1.71%。印尼5月份天然胶出口量为18.20万吨，环比下滑11.38%，同比增加4.61%。2022年1-5月份印尼天然总出口93.81万吨，同比减少11.4%。泰国5月份天然胶出口量为37.58万吨（含乳胶及混合胶），环比增加1.53万吨，增长4.25%，同比增加12.08%。1-5月累计出口201万吨，同比增加6.07%。2022年6月份越南橡胶出口总量为18.78万吨，环比上涨64.54%，同比上涨15.04%。2022年1-6月越南橡胶总出口78.72万吨，同比上涨10.16%。

2、需求端，本周全钢胎开工负荷为57.30%，较上周走低1.15个百分点，较去年同期上涨15.03个百分点。半钢胎开工负荷为63.66%，较上周走低1.17个百分点，较去年同期提升18.65个百分点。本周国内轮胎企业全钢胎成品库存45天，周环比下降1天；半钢胎成品库存45天，周环比持平。2022年6月中国的全钢轮胎总产量为1084.21万条，同比上升4.66%。2022年1-6月中国全钢轮胎累计产量5835.45万条，同比下降14.14%。6月中国的半钢轮胎总产量为4180.37万条，同比上升6.63%。2022年1-6月中国半钢轮胎累计产量23638.46万条，同比下降4.49%。

3、库存方面，截至7月1日，天然橡胶青岛保税区区内17家样本库存为10.02万吨，较上期跌0.03万吨，跌幅0.30%。一般贸易库16家样本库存为28.41万吨，较上期跌0.37万吨，跌幅1.29%。合计库存38.43万吨，周环比下跌0.4万吨。截止07-08，天胶仓单25.265万吨，周环比下降570吨。交易所总库存28.0377万吨，周环比增加1346吨。20号胶仓单6.6498万吨，周环比下降4032吨。交易所总库存7.7334万吨，周环比下降2984吨。

4、本周天胶价格再度探底，主要受到商品集体走弱拖累。基本面来看，天胶供应持续放量，需求端内需低迷，轮胎企业高成品库存消化困难，从而对开工形成压制，天胶供需基本面偏弱格局对胶价形成拖累，胶价低位震荡局面预计会持续一段时间。